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2017-01-09 05:53經濟日報 佘通權 在經濟不景氣時現金為王，而「賺錢」與「周轉」兩者不能劃上等號。我們常見企業原本有傲人的成績，到最後卻發生周轉不靈，這種現象稱為「黑字倒閉」。 最近復興航空公司選在ECB（海外可轉換公司債）清償前八天宣布解散，雖然公司對外宣稱現金水位超過10億元、資產大於負債，然現金是否足夠不是看靜態現金餘額，而是觀察有無立即性償債能力；現在現金有10億元，再過八天就有24億元ECB待還，因此產生流動性的風險。 所謂立即性的償債能力是看現金/流動負債的比率，此比率急速下降表示公司危機即將到來。另查上市公司2016上半年「現金王」排名第一名為鴻海，現金及約現金約6,000多億元，滿手現金併購夏普時，根本不需徵詢銀行意見便可快速做決策。 我從事財務工作數十年，對現金管控認為有下列四個層次: 第一、編製精準現金流量表。 企業想要瞭解現金流量，首先需按月編製「現金流量表」查核企業動態的現金流入與流出資訊。其次，「現金流量表」不僅要編製精準，每周每旬還要定期編製現金預算，以利資金調度，甚至做好逐日控制。坊間公司現金流量表多半於次月5日產生，在產生報表時才發現公司資金吃緊，已經措手不及了。 第二、現金流量表解讀與分析。 現金流量表內容分為三個部份， 一是「營業活動之現金流量」，此流量是檢視在營業成長過程中的周轉資金是否足夠，一般短期內呈現負值，就長期來看必需持續上升，才表示公司賺錢。 二是「投資活動之現金流量」，此流量在營業成長時需投資設備，故呈現負值，若是呈現正值表示出售資產，若出售主機表示前景堪憂。 第三部份是「融資活動之現金流量」，此流量可以查出財務調度的安全性，若投資活動一直增加，營業活動又持續出現負值，便需不斷借錢，除非發行新股籌措資金，否則會發生財務風險。 第三、 找原因並提出充實現金的策略 現金流量表各項資訊解讀後，接著進一步檢視資金運用狀況，分析現金流量減少的原因，提出充實現金流量策略。通常我們使用多層魚骨圖找原因，一層層展到最後根源。例如公司發生存貨積壓、材料積壓、亂採購、安全量不準、銷售預測不準等，由這個案例得知，公司發生存貨積壓的根源是未落實銷售預算，而非財務調度不當，只要落實銷售預算就可充實補足現金流。 第四、避免現金流失 有時現金雖然充裕，但發生不肖員工挪用公款，甚至企業負責人掏空公司，既有現金仍會被侵蝕掉，在在需要運用內控內稽手段來防止舞弊。其次，錯誤的決策比貪污更可怕，產品無邊際貢獻不宜衝量，否則會造成賣愈多賠愈多的情形。此外，為避免客戶過度集中及呆帳控管，也要運用風險分散與防火牆措施，預防未來現金流失。 資產負債表顯示企業的「健康狀況」，損益表可以看出一家公司的「氣色」，而現金流量表好比人體的「血液」一樣，用來評估企業立即性的風險，幫助經營者及早窺出營運的破綻，俾立即提出因應措施。 企業平時若落實上述現金管控的四個層次，應可有效保有現金流量、避免現金流失，防範危機於未然，進而達成持續經營的目標。 （作者是味丹企業(股)前獨立董事，獲選中華民國傑出經理、中華民國傑出財務主持人、中華民國危機管理楷模） 上鐿當鋪讓您感受我們與其他台中當鋪的不同，雖是傳統產業，卻擁有現代化的服務精神，是值得讓您信任、可靠又安全的借貸場所。台中機車借錢免留車方案提供需要用車的您更方便的借貸方式，不論金額大小，短中長期資金週轉，絕對是您實實在在的好幫手。
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發表於 2017-1-13 11:41:25
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